Detak.news — JAKARTA – PT Bayan Resources Tbk (BYAN) menunjukkan ketahanan yang lebih baik dibandingkan emiten batu bara lainnya seperti BUMI, ITMG, PTBA, dan GEMS. Keunggulan ini didasari oleh struktur biaya produksi yang rendah dan margin keuntungan yang relatif stabil.

Bayan Resources, yang mayoritas sahamnya dimiliki oleh Low Tuck Kwong, orang terkaya di Indonesia, merupakan produsen batu bara termal terbesar ketiga di Indonesia. Perusahaan ini memiliki keunggulan operasional yang terintegrasi, mencakup rantai logistik dari tambang hingga pelabuhan.

“Integrasi tersebut memungkinkan BYAN mempertahankan struktur biaya yang rendah dan margin yang relatif tangguh,” tulis analis KB Valbury Sekuritas, Adolf RB Setiadi. Efisiensi ini terbukti pada tahun 2025, di mana biaya tunai (cash cost) BYAN tercatat US$ 32,5 per metrik ton (MT), lebih rendah dari panduan US$ 39,1/MT.

Pencapaian biaya rendah ini didukung oleh rasio pengupasan tanah penutup (stripping ratio/SR) yang hanya 3,9 kali, jauh di bawah target 4,5 kali dan salah satu yang terendah di industri batu bara Indonesia. Sebagai perbandingan, GEMS memiliki SR 5,4 kali, BUMI 6 kali, PTBA 6,1 kali, dan ITMG 9,4 kali.

Pada kuartal I-2026, BYAN kembali menunjukkan efisiensi biaya dengan cash cost US$ 33,1/MT, lebih rendah dari panduan US$ 36,8/MT, meskipun volume penjualan menurun. Efisiensi ini menopang profitabilitas perusahaan dengan margin EBITDA 33,9% dan margin laba bersih 22,9% pada 2025, salah satu yang tertinggi di industri.

“Rendahnya biaya tunai menunjukkan kemampuan BYAN mengelola kegiatan produksi dan logistik secara efisien. Keunggulan ini juga memberikan ruang yang lebih besar bagi perusahaan untuk mempertahankan margin ketika harga batu bara berfluktuasi,” jelas Adolf.

Meskipun pendapatan dan laba bersih BYAN mengalami penurunan pada kuartal I-2026 akibat berbagai hambatan, perusahaan berhasil membukukan EBITDA sebesar US$ 285,6 juta, melampaui estimasi internal sebesar US$ 247 juta. “Capaian EBITDA yang melampaui estimasi menunjukkan bahwa efisiensi biaya dan integrasi operasional BYAN masih mampu menopang kinerja di tengah tekanan terhadap pendapatan dan laba bersih,” sebut Adolf.

Prospek penguatan harga batu bara ke depan berpotensi memberikan dorongan tambahan bagi kinerja BYAN. Kombinasi antara keunggulan dalam pengendalian biaya produksi, pengelolaan logistik yang efisien, dan potensi harga jual yang lebih baik diharapkan dapat menjaga profitabilitas serta margin operasional Bayan Resources.